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保障“老有所養”第三支柱擴容 銀證保獲入場券
2019-06-18 09:35 來源:金融時報

6月11日,人力資源社會保障部發布消息稱,人社部和財政部牽頭,正在會同相關部門研究制定養老保險第三支柱政策文件,目前進展順利。擬考慮采取賬戶制,并建立統一的信息管理服務平臺,符合規定的銀行理財、商業養老保險、基金等金融產品都可以成為養老保險第三支柱的產品,通過市場長期投資運營,實現個人養老金的保值增值。

何為賬戶制?中國證券投資基金業協會副會長鐘蓉薩此前曾表示,在第三支柱建設過程中,個人養老金賬戶是實施個人養老金制度、投資符合條件的養老產品、享受稅收優惠政策的重要載體。

中歐基金總經理劉建平在養老與基金高峰論壇上表示,從國際主流制度安排來看,開放的產品準入、統一的信息歸集是第三支柱養老金賬戶成功的關鍵。賬戶包含開放性和統一性兩個方面。開放性意味著賬戶中基金、理財、保險均有銷售,投資者按自己實際情況配置。統一性意味著賬戶信息統一,稅收遞延等優惠政策、繳費信息、額度具有統一性。

為何政策層面頻頻布局養老保險第三支柱?我國的養老保障體系三支柱分別為:由政府主導并負責管理的基本養老保險;由政府倡導、企業自主發展,主要覆蓋企業職工的企業或職業年金;個人自愿繳納的儲蓄性商業養老保險。

當前三支柱結構明顯失衡,從基金規模、參保人數來看,養老保險第一支柱“一支獨大”。《2018年度人力資源和社會保障事業發展統計公報》顯示,2018年末全國參加基本養老保險人數為94293萬人,基本養老保險基金累計結存58152億元。第二支柱近幾年發展緩慢,且基本集中于國企、大型民企等。2018年末全國有8.74萬戶企業建立了企業年金,參加職工2388萬人;企業年金基金累計結存14770億元。相比之下,養老保險第三支柱規模更小,產品和服務供給明顯不足。

近期,社科院世界社保研究中心發布的《中國養老精算報告2019-2050》顯示,我國城鎮企業職工基本養老保險基金可能會在2028年出現當期赤字,并且可能會在2035年出現結余耗盡的情況。對此,人社部回應稱,中央已經制定了劃轉部分國有資本充實社保基金等應對方案,完全能保證養老金長期按時足額發放。

但隨著老齡化趨勢的加重,基本養老保險承壓是不爭的事實。同時,如果僅依靠基本養老保險,老年生活水平也難以保障。根據測算,作為第一支柱的基本養老保險對居民退休前收入的替代率僅為30%至40%。而在歐盟,這一數字則為60%至70%。

因此,健全多層次的養老保險體系,實現政府、企業和個人的養老責任分擔機制,不僅能夠減輕公共養老體系的負擔,增強養老保險體系運營的可持續性,也能夠提升老年生活的保障水平。

目前,我國基本養老保險基金和企業年金、職業年金均已實現市場化投資運作。去年4月初,財政部等五部委聯合下發通知,決定在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區試點實施為期一年的個人稅延型養老險。稅收遞延型商業養老保險試點落地,標志著養老保險第三支柱也已開啟市場化之旅。

符合規定的銀行理財、商業養老保險、基金等金融產品都可以成為養老保險第三支柱的產品。這意味著銀行、證券等機構已經初步拿到了參與個人養老金市場的入場券。而入場金融機構之間的適度競爭,將加速結束個人養老金融產品同質化、中長期保障不足的困境,滿足消費者個人風險偏好、養老保障和資產管理等多元化需求。

在業內人士看來,公募基金似乎是養老金融產品投資者的較好選擇。截至目前,全市場已成立的養老目標基金數量已達41只,成立規模合計超過120億元,持有人戶數突破100萬戶。民生加銀康寧穩健養老FOF基金經理于善輝表示,養老資金需要長期積累。從具體投向、投資方式以及投資收益方面,公募基金具備的專業性、規范性和高度透明的運作方式更符合普通投資者的需求。

市場消息稱,銀行、基金公司等都在積極籌備養老金業務。但商業養老保險、銀行理財和養老基金在產品定位、風險收益等方面存在較大差異。分析人士指出,商業養老保險多為固定收益或有保底的浮動收益類產品,風險和收益率均偏低,適合穩健型投資者。銀行理財在固收和固收增強產品方面可以起到補充作用。養老目標基金類型多樣,可滿足不同風險偏好投資者的需求,但各家養老目標基金的業績差距分化明顯。據統計,當前養老目標基金的凈值增長率在—6.46%到5.37%之間。

有更多金融機構入場養老保險第三支柱是好事。但如何提高養老保險產品的長期投資收益,考驗各家機構的投資運營水平。同時在眾多產品中如何選擇,也考驗投資者眼光。

責任編輯:陳平

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